昨天银行来了一波非对称降息，把5年期以上LPR单独下调了25个基点，力度上还是非常超预期的。

　　每次连续几个月经济数据压力大的时候就来一波降息或者降准，经济数据还凑合就观望观望不降息，一心扑到维持人民币汇率和防止资本外流的的工作上。

　　在没有捅破经营防线%的时候，LPR下调之前银行并没有过多地先降低居民存款利率，给自己成本压低后再降息，而是直接从贷款利率下手。

　　可是，随着银行净息差开始变得脆弱，距离1.8%越来越近，2022年后半年银行的目标就变得很单一，特想要保住高息差，增强自己抵御风险的能力。

　　然而，经过几轮小幅降息后，结果并没有把自己的负债成本降低多少，却把收入压力给加大了，后来就一心只想着手里的那点钱存在银行利息能别下跌的那么快。

　　于是，很多人开始吐槽提出大幅降息的专家学者，心里更加地排斥降息、放水等提法，甚至拿我们掉进了“流动性陷阱”来证明货币政策无效。

　　先是，2月8日央行四季度货币政策执行报告落地，当晚就有媒体解读央行为了降低实体经济成本又要降息了。

　　随后是2月18号，春节后刚一开工，央行主管的媒体金融时报就发文《贷款利率仍有下行空间》，几乎很直白地说5年期以上LPR还会下调。

　　最后是券商，即便2月18号MLF利率没有下调，但仍然坚持认为5年期LPR还有下调的可能，理由直指支持房地产。

　　据天风证券估算，去年降低存款利率让银行息差上行了0.5个基点，降准让银行净息差上行了5个基点，再加上从2019年9月提出LPR以来，整体1年期LPR比5年期LPR多降了10个基点。

　　其一，央行通过直接降低政策利率（逆回购、MLF等）和降准的方式单方面给银行降成本，然后推动银行去降息；

　　如果天风证券估算准确，那么这次虽然降息幅度不小，但有10个基点（25-15.5）多少是央行催促银行办的，政策利率并未做调整，多少还有些顾虑“政策空间”的意思。

　　我们听到不久降息的理由无外乎两个，一个是实体经济成本太高，要降，一个是银行成本已经于年前降低了，也应该降。

　　但是实际上是随着国债发行进度放缓，借钱的需求又降了下去，利率又再度出现类似于2020年和2022年的“塌陷”现象——货币市场利率低于政策利率。

　　如果后续在推动降息的过程中能更多地照顾居民的诉求，多优化银行经营效率去降低银行成本从而推动降息，那就更完美了。

　　一方面它能减少居民对存款继续下降带来的焦虑，另一方面它还向市场传达了一个非常重要的信号：我在推动改革，提升效率，我也在更主动的支持经济增长！

　　现在问题来到了我们普通人这里，大家最关心的问题无疑是存款利率越来越低怎么才能让手里的钱保值增值。